ETFs de renda fixa: Guia completo para investidores brasileiros

15 de fevereiro de 2026
Por Time InvestindoAI

RESUMO EM 60S Os ETFs de renda fixa são fundos de investimento negociados na bolsa que replicam índices de títulos públicos ou privados. No Brasil, opções como IMAB11 que acompanha o IMAB, composto...

RESUMO EM 60S

Os ETFs de renda fixa são fundos de investimento negociados na bolsa que replicam índices de títulos públicos ou privados. No Brasil, opções como IMAB11 (que acompanha o IMA-B, composto por títulos indexados à inflação) e IRFM11 (que segue o IRF-M, com títulos prefixados) permitem acesso simplificado a carteiras diversificadas de renda fixa. Eles combinam a liquidez da bolsa com a previsibilidade da renda fixa, sendo ideais para quem busca diversificação, baixo custo e transparência. Porém, exigem entendimento sobre marcação a mercado, risco de crédito e tributação, temas que exploraremos neste guia.

Introdução

Imagine poder investir em uma cesta de títulos públicos brasileiros com um único clique, sem precisar abrir conta em corretoras específicas ou lidar com a burocracia do Tesouro Direto. Essa é a proposta dos ETFs de renda fixa, uma modalidade de investimento que vem ganhando espaço entre investidores que buscam simplicidade, diversificação automática e custos reduzidos.

Diferente dos fundos tradicionais de renda fixa, os ETFs (Exchange-Traded Funds) são negociados diretamente na B3, a bolsa brasileira, como se fossem ações. Isso significa que você pode comprar ou vender suas cotas a qualquer momento durante o horário de pregão, com liquidez imediata e transparência sobre os ativos que compõem o fundo.

Neste artigo, vamos desvendar como funcionam os ETFs de renda fixa, com foco em dois dos mais populares no mercado brasileiro: o IMAB11 (que replica o índice IMA-B) e o IRFM11 (que acompanha o IRF-M). Você entenderá:

  • O que são índices de renda fixa e como eles são construídos;
  • As diferenças entre títulos prefixados, pós-fixados e indexados à inflação;
  • As vantagens e desvantagens de investir via ETFs;
  • Para quem esses produtos são indicados;
  • E, principalmente, como evitar erros comuns que podem comprometer seus resultados.

Se você já ouviu falar em ETFs, mas ainda não entende como eles se aplicam à renda fixa, ou se está em dúvida entre investir diretamente em títulos ou via fundos, este guia é para você. Vamos começar pelos conceitos fundamentais.

Conceitos Fundamentais

Antes de mergulhar nos ETFs de renda fixa, é essencial dominar alguns termos e conceitos que serão mencionados ao longo do artigo. Vamos simplificá-los:

1. O que é um ETF?

Um ETF (Exchange-Traded Fund) é um fundo de investimento negociado em bolsa, projetado para replicar o desempenho de um índice de referência. No caso dos ETFs de renda fixa, esses índices são compostos por títulos públicos ou privados, como os emitidos pelo governo brasileiro.

Diferente de um fundo de investimento tradicional, onde você precisa solicitar resgates e esperar dias para receber o dinheiro, os ETFs são comprados e vendidos instantaneamente na bolsa, como se fossem ações. Isso traz liquidez e flexibilidade para o investidor.

2. Índices de Renda Fixa: IMA-B e IRF-M

Os ETFs de renda fixa brasileiros geralmente replicam dois índices principais:

  • IMA-B (Índice de Mercado ANBIMA - Série B): Composto por títulos públicos indexados à inflação (NTN-B, por exemplo). O IMAB11 é o ETF que replica esse índice.
  • IRF-M (Índice de Renda Fixa do Mercado): Composto por títulos públicos prefixados (LTN e NTN-F, por exemplo). O IRFM11 é o ETF que acompanha esse índice.

Esses índices são calculados pela ANBIMA (Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais) e representam uma carteira teórica de títulos públicos, com pesos e prazos definidos por regras transparentes.

3. Tipos de Títulos Públicos

Os títulos que compõem os índices (e, consequentemente, os ETFs) podem ser classificados em três categorias:

  • Prefixados: O investidor sabe exatamente quanto receberá no vencimento (exemplo: LTN). São ideais para quem acredita que as taxas de juros não subirão no futuro.
  • Pós-fixados: O rendimento está atrelado a um indexador, como a taxa Selic (exemplo: LFT). São indicados para quem busca proteção contra a volatilidade dos juros.
  • Indexados à inflação: O rendimento é composto por uma taxa prefixada + variação da inflação (IPCA, por exemplo). São os chamados títulos IPCA+ (exemplo: NTN-B). São ideais para quem busca proteção contra a inflação no longo prazo.

4. Marcação a Mercado

Um conceito CRUCIAL para entender os ETFs de renda fixa é a marcação a mercado. Diferente de um título público comprado diretamente (onde você pode segurar até o vencimento e receber o valor acordado), os ETFs têm suas cotas precificadas diariamente com base no valor de mercado dos títulos que os compõem.

Isso significa que, se as taxas de juros subirem, o valor das cotas do ETF cai, e vice-versa. Essa volatilidade é temporária (se você segurar até o vencimento dos títulos, receberá o valor acordado), mas pode assustar investidores desavisados. Simplificar isso usando a IA do InvestAI pode ajudar a entender como a marcação a mercado afeta seus investimentos no dia a dia.

5. Tributação

Os ETFs de renda fixa seguem as mesmas regras tributárias dos fundos de investimento em renda fixa:

  • Imposto de Renda (IR): Alíquota regressiva, que varia de 22,5% a 15% conforme o prazo de investimento:
    • Até 180 dias: 22,5%
    • De 181 a 360 dias: 20%
    • De 361 a 720 dias: 17,5%
    • Acima de 720 dias: 15%
  • IOF: Incide sobre resgates em menos de 30 dias, com alíquotas decrescentes.

Além disso, há a taxas de administração do ETF, que geralmente são mais baixas do que as dos fundos tradicionais de renda fixa.

Como Funciona na Prática

Agora que você já conhece os conceitos fundamentais, vamos entender como os ETFs de renda fixa funcionam na prática, usando exemplos atemporais do mercado brasileiro.

1. Composição dos ETFs: IMAB11 e IRFM11

IMAB11 (ETF que replica o IMA-B)

O IMAB11 é um ETF que replica o IMA-B, um índice composto por títulos públicos indexados à inflação (NTN-B). Esses títulos pagam uma taxa prefixada + variação do IPCA, protegendo o investidor contra a perda do poder de compra.

Exemplo:

  • Suponha que você invista R$ 10.000 no IMAB11.
  • Os títulos que compõem o fundo pagam, em média, IPCA + 5% ao ano.
  • Se a inflação (IPCA) for de 4% no ano, seu rendimento bruto será de 9% (4% + 5%).
  • Após o desconto do Imposto de Renda (15%, por exemplo), seu rendimento líquido será de 7,65%.

IRFM11 (ETF que replica o IRF-M)

O IRFM11 replica o IRF-M, um índice composto por títulos públicos prefixados (LTN e NTN-F). Esses títulos pagam uma taxa fixa definida no momento da compra.

Exemplo:

  • Suponha que você invista R$ 10.000 no IRFM11.
  • Os títulos que compõem o fundo pagam, em média, 10% ao ano.
  • Se você segurar o investimento por mais de 720 dias, o Imposto de Renda será de 15%.
  • Seu rendimento líquido será de 8,5% (10% - 15%).

2. Liquidez e Negociação

Os ETFs de renda fixa são negociados na B3, como ações. Isso significa que você pode:

  • Comprar ou vender cotas a qualquer momento durante o pregão;
  • Acompanhar o preço das cotas em tempo real;
  • Usar ordens de compra/venda (como ordens limitadas ou a mercado).

No entanto, é importante destacar que a liquidez dos ETFs de renda fixa pode variar. Enquanto alguns, como o IMAB11 e o IRFM11, têm alta liquidez, outros podem ter baixo volume de negociação, o que pode dificultar a compra ou venda de cotas pelo preço desejado.

3. Diversificação Automática

Uma das maiores vantagens dos ETFs de renda fixa é a diversificação automática. Ao investir em um único ETF, você está, na prática, comprando uma cesta de títulos com diferentes prazos e características.

Exemplo:

  • O IMA-B é composto por títulos NTN-B com vencimentos variando de 1 a 40 anos.
  • Ao investir no IMAB11, você está exposto a todos esses vencimentos, diluindo o risco de concentração em um único título.

Essa diversificação é especialmente útil para investidores que não têm tempo ou conhecimento para montar uma carteira de títulos públicos por conta própria.

4. Custos Envolvidos

Os ETFs de renda fixa têm custos menores do que os fundos tradicionais de renda fixa. Os principais custos são:

  • Taxa de administração: Geralmente entre 0,20% e 0,50% ao ano, bem abaixo das taxas cobradas por fundos ativos (que podem chegar a 2% ao ano).
  • Corretagem: Taxa cobrada pela corretora para executar a ordem de compra ou venda. Algumas corretoras oferecem corretagem zero para ETFs.
  • Emolumentos: Taxas cobradas pela B3 para negociação de ativos. São valores pequenos, geralmente inferiores a 0,03% do valor da operação.

Vantagens e Desvantagens

Como todo investimento, os ETFs de renda fixa têm prós e contras. Vamos listá-los para que você possa avaliar se eles se encaixam no seu perfil e objetivos.

Vantagens

  1. Diversificação automática: Com um único investimento, você tem acesso a uma cesta de títulos públicos, diluindo riscos.

  2. Baixo custo: As taxas de administração dos ETFs são menores do que as dos fundos tradicionais de renda fixa.

  3. Liquidez: Negociados na bolsa, os ETFs podem ser comprados ou vendidos a qualquer momento durante o pregão.

  4. Transparência: A composição dos ETFs é pública e atualizada diariamente, permitindo que você saiba exatamente em quais títulos está investindo.

  5. Acesso simplificado: Não é necessário abrir conta no Tesouro Direto ou em corretoras específicas para investir em títulos públicos.

  6. Proteção contra a inflação: ETFs como o IMAB11 oferecem proteção contra a inflação, ideal para objetivos de longo prazo.

Desvantagens

  1. Marcação a mercado: O valor das cotas oscila diariamente com base no preço de mercado dos títulos, o que pode gerar volatilidade temporária.

  2. Risco de crédito: Embora os títulos públicos brasileiros sejam considerados de baixo risco, ainda há o risco de calote (default) por parte do governo.

  3. Tributação: O Imposto de Renda incide sobre os rendimentos e segue a tabela regressiva, o que pode reduzir a rentabilidade em investimentos de curto prazo.

  4. Liquidez variável: Alguns ETFs de renda fixa podem ter baixo volume de negociação, dificultando a compra ou venda de cotas pelo preço desejado.

  5. Complexidade para iniciantes: Conceitos como marcação a mercado e índices de renda fixa podem ser difíceis de entender para quem está começando.

Quando Faz Sentido Investir em ETFs de Renda Fixa

Os ETFs de renda fixa não são para todos. Eles são mais adequados para determinados perfis de investidores e objetivos específicos. Veja quando faz sentido incluí-los na sua carteira:

1. Perfil do Investidor

  • Conservadores: Investidores que priorizam segurança e previsibilidade, mas querem uma alternativa aos fundos de renda fixa tradicionais.
  • Moderados: Investidores que buscam diversificação e estão dispostos a aceitar uma pequena volatilidade em troca de maior rentabilidade no longo prazo.
  • Avançados: Investidores que já dominam conceitos como marcação a mercado e querem otimizar custos ou diversificar suas carteiras de renda fixa.

2. Objetivos de Investimento

  • Reserva de emergência: Embora não sejam a melhor opção (por causa da marcação a mercado), ETFs como o IRFM11 podem ser usados para parcela da reserva, desde que o investidor entenda os riscos.
  • Planejamento de longo prazo: ETFs como o IMAB11 são ideais para objetivos de longo prazo, como aposentadoria, pois oferecem proteção contra a inflação.
  • Diversificação: Investidores que já têm títulos públicos comprados diretamente podem usar ETFs para diversificar prazos e indexadores.
  • Acesso a títulos públicos sem burocracia: Para quem não quer lidar com a burocracia do Tesouro Direto, os ETFs são uma alternativa prática.

3. Quando NÃO Faz Sentido

  • Investidores iniciantes sem conhecimento: Se você não entende conceitos como marcação a mercado ou índices de renda fixa, pode acabar tomando decisões equivocadas.
  • Quem precisa de liquidez imediata: Embora os ETFs sejam negociados na bolsa, a volatilidade pode fazer com que você precise vender as cotas por um preço desfavorável em momentos de urgência.
  • Quem busca alta rentabilidade no curto prazo: Os ETFs de renda fixa são conservadores e não oferecem os mesmos retornos de investimentos de maior risco, como ações.

Erros Comuns a Evitar

Investir em ETFs de renda fixa pode ser uma excelente estratégia, mas alguns erros comuns podem comprometer seus resultados. Veja quais são e como evitá-los:

1. Ignorar a Marcação a Mercado

Muitos investidores compram ETFs de renda fixa esperando que o valor das cotas sempre suba, como acontece com os títulos públicos comprados diretamente e mantidos até o vencimento. No entanto, por causa da marcação a mercado, o valor das cotas pode cair temporariamente se as taxas de juros subirem.

  • Como evitar*: Entenda que a marcação a mercado é temporária e não afeta o valor final se você segurar o investimento até o vencimento dos títulos. Simplificar isso usando a IA do InvestAI pode ajudar a visualizar como as oscilações afetam seu investimento no curto e longo prazo.

2. Não Considerar os Custos

Embora os ETFs de renda fixa tenham taxas de administração baixas, outros custos, como corretagem e emolumentos, podem reduzir sua rentabilidade, especialmente em investimentos de pequeno valor.

  • Como evitar*: Compare as taxas cobradas pelas corretoras e escolha opções com corretagem zero para ETFs. Além disso, evite operar com muita frequência, pois os custos podem se acumular.

3. Escolher o ETF Errado para o Objetivo

Cada ETF de renda fixa tem características diferentes. Por exemplo:

  • O IMAB11 é ideal para proteção contra a inflação no longo prazo.

  • O IRFM11 é mais adequado para quem busca rentabilidade prefixada.

  • Como evitar*: Defina seus objetivos e prazo de investimento antes de escolher um ETF. Se tiver dúvidas, consulte um profissional certificado ou use ferramentas como a InvestAI para simular cenários.

4. Não Diversificar

Embora os ETFs já ofereçam diversificação automática, concentrar todo o seu capital em um único ETF (ou em renda fixa) pode ser arriscado. Por exemplo, se você investir apenas no IMAB11, estará exposto apenas a títulos indexados à inflação, sem aproveitar oportunidades em outros indexadores.

  • Como evitar*: Diversifique sua carteira com diferentes tipos de ETFs (prefixados, pós-fixados, indexados à inflação) e até mesmo com outras classes de ativos, como ações ou fundos imobiliários.

5. Não Acompanhar o Investimento

Muitos investidores compram ETFs de renda fixa e esquecem deles, sem acompanhar o desempenho ou as mudanças na composição do índice. Isso pode levar a surpresas desagradáveis, como mudanças nas taxas de administração ou na estratégia do fundo.

  • Como evitar*: Acompanhe periodicamente o desempenho do seu ETF e fique atento a comunicados da gestora ou da B3. Ferramentas como a InvestAI podem ajudar a monitorar seus investimentos de forma automatizada.

Primeiros Passos: Como Investir em ETFs de Renda Fixa

Se você decidiu que os ETFs de renda fixa são adequados para seus objetivos, veja um guia prático para começar:

1. Abra uma Conta em uma Corretora

Para investir em ETFs, você precisa de uma conta em uma corretora de valores. Escolha uma corretora que ofereça:

  • Corretagem zero para ETFs;
  • Plataforma intuitiva;
  • Relatórios detalhados sobre seus investimentos.

2. Transfira Recursos para a Corretora

Após abrir a conta, transfira o valor que deseja investir para a conta da corretora. Lembre-se de que é importante ter uma reserva de emergência antes de investir.

3. Pesquise os ETFs Disponíveis

Na plataforma da corretora, pesquise pelos ETFs de renda fixa disponíveis. No Brasil, os mais populares são:

  • IMAB11 (replica o IMA-B, títulos indexados à inflação);
  • IRFM11 (replica o IRF-M, títulos prefixados);
  • B5P211 (replica o IMA-B 5+, títulos indexados à inflação com vencimento acima de 5 anos).

Analise as características de cada ETF, como:

  • Taxa de administração;
  • Liquidez (volume médio de negociação);
  • Composição do índice (quais títulos compõem o fundo).

4. Faça sua Primeira Compra

Com a conta carregada e o ETF escolhido, é hora de fazer sua primeira compra. Siga estes passos:

  1. Acesse a plataforma de negociação da corretora;
  2. Pesquise pelo código do ETF (exemplo: IMAB11);
  3. Verifique o preço atual da cota;
  4. Escolha o tipo de ordem (a mercado ou limitada);
  5. Informe a quantidade de cotas que deseja comprar;
  6. Confirme a ordem.

Se você não se sentir seguro para fazer a compra sozinho, simplificar isso usando a IA do InvestAI pode ajudar a entender o processo passo a passo.

5. Acompanhe seu Investimento

Após a compra, acompanhe periodicamente o desempenho do seu ETF. Verifique:

  • O valor das cotas;
  • Os rendimentos acumulados;
  • As taxas cobradas;
  • As mudanças na composição do índice.

Lembre-se de que os ETFs de renda fixa são investimentos de longo prazo, então evite tomar decisões baseadas em oscilações de curto prazo.

6. Reinvista ou Resgate

Dependendo dos seus objetivos, você pode:

  • Reinvestir os rendimentos para aproveitar o efeito dos juros compostos;
  • Resgatar os recursos quando precisar (lembrando que o Imposto de Renda incidirá sobre os rendimentos).

Voltar para o blog